◎记者 张怅然\n　　12月5日，央行降准0.25个百分点落地的首日，债券商场全体体现平平

◎记者 张怅然\n　　12月5日，央行降准0.25个百分点落地的首日，债券商场全体体现平平。\n　　到当日收盘，10年期国债收益率报2.89%，较上星期五上行2.26个基点。\n　　关于债市体现波澜不惊，在业内人士看来，是因为近期密布出台的利好经济方针使债市对利多现已“钝化”。不过，在降准开释大额中长期资金助力下，商场流动性有望坚持合理富余。\n　　一位买卖员向记者称，金融商场的体现往往比实践方针落地更快。接近年底，商场防护心情较重。“近期利好地产企业和疫情防控的实质性方针出台，使得商场对经济复苏的预期变强，因此，降准并没带来债市做多的热心。”\n　　不过，此次降准有用呵护了商场流动性。到12月5日收盘，DR007加权均价报1.6%，较上星期五下行1.8个基点。\n　　前述买卖员说，在降准开释大额中长期资金助力下，流动性有望坚持合理富余。为防止短期流动性过剩，降准落地的一起，估计央即将下降公开商场操作力度，坚持年底流动性平稳。\n　　关于后续债市的走势，商场已有不少判别。中金公司固定收益团队发布研报表明，近期债市的调整更多是来自商场失望心情的推进，从根本面的视点、从方针的思路来看，债市还未到真实含义的拐点。在利率调整后，信誉债融资收紧，估计央行后续还会有进一步的方针来呵护实体融资需求。\n　　该团队研究员以为，下一年社会全体融资需求提高的空间并不大，政府杠杆大幅提高的概率也不高，或许还需要在货币方针方面持续发力。在货币方针保持相对宽松的情况下，利率上升的危险或许并不大，债市难以呈现真实含义上的“牛转熊”拐点，下一年债券牛市仍然可期。\n　　商场也存在不同观点。一位信任公司债券出资经理则以为，下一年将会有更多密布利好的财政方针出台，经济全体走向复苏，因此债市会全体走熊。“走熊之时仍有超跌反弹的时机，波段买卖是存在时机的。”\n　　关于后续的出资战略，上述信任公司债券出资经理则以为，现在债市仍不在底部，10年期国债收益率在2.95%至3.0%时，是一个相对较好的点位。“现在1年期中期假贷便当（MLF）利率为2.75%，10年期国债收益率高于1年期MLF近20个基点的方位，是较好的抄底点位。”\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑：吕成飞